czbsp999@gmail com

2018年10月，王崇琳被调离至贵州交通建设集团，任职党委委员、董事、副总经理。同年11月12日，贵州茅台发布消息称，王崇琳调贵州省交通建设集团有限公司工作，不再担任公司副总经理职务及控股子公司所有相应职务。观察者网查询发现，今年以来，茅台因受贿罪被查的前高管已有8人。

❷ 全球流动性宽松趋势未变，有助于外资风险偏好提升。上周印尼和韩国相继宣布降息，美联储官员持续释放宽松信号。无论月底美联储的议息结果如何，都不会改变未来宽松的趋势，外资风险偏好也有望获得支撑。周末金稳委发布扩大金融开放举措，A股将进一步与国际市场接轨。从长期角度看，同样会提升A股对于外资的吸引力。

图17：上半年流动性整体处在偏宽松环境资料来源：WIND，宏源期货研究所图18：央行公开市场操作资料来源：WIND，宏源期货研究所（二）美元走强，人民币仍有贬值空间今年上半年人民币出现较大波幅，在美元走弱、汇市供需变化、以及人行退出外汇市场的常态式干预的影响下，离岸人民币快速升值至6.3元/美元附近，在僵持近3个月后，5月份美元再度走强，在中美利差快速回落的背景下，人民币快速贬值，于6月30日跌至6.63元/美元附近。

行情展望及相关投资策略。短期内基本面与去杠杆难以看到改善的可能，估值低位不构成抄底股指的全部因素，在此之前若上述金融风险爆发，不排除股市再度大幅下行的可能性。国债期货上，预计下半年十年期国债利率中枢在下移至3.35-3.40区间后开始回升，目标利率在3.60附近。

此外，该项目案名确定为大宁金茂府。记者采访中了解到，大宁金茂府上一次领取销售许可证还要追溯到2016年5月，近两年时间没有推出新房源，对金茂上海区域的销售业绩、资金回笼等会不会带来影响？对此，记者致电中国金茂上海公司相关负责人，其回复称：“正在开会，且具体项目上的事情并不清楚。”

历史上一个城市房价的变化往往和“地王”有很大的关系，一般的逻辑是，当地地王产生后，带动周围的房价上涨，从而引导形成房价上涨的公众预期，进而导致当地的房价普涨。地王花费必定不少，房企兜里没钱怎么敢疯狂拿地？这又回到了刚刚提到的，借钱容易！房地产开发商只要通过发行信托产品，支付给信托投资者一定的收益，便可以“空手套白狼”获取大笔资金，获得融资后，加大杠杆囤地捂盘，导致土地供应量紧张，房价上扬。